国金证券首席经济学家赵伟称，以2008年、2015年两轮稳地产时期为鉴，居民购房政策支持中，首付比、房贷利率已降至历史最低，后续稳地产政策重点跟踪财税端。购房税费减免方面，本轮稳地产针对住房换购者推出满足一定条件予以个人所得税退税优惠，而对于购房税费优惠、个税住房专项抵扣等政策尚未有较大调整，可能成为后续稳地产储备政策。

　　中信证券：金融系统积极推动房地产业融资支持，有助于房地产市场平稳健康发展(20240527/09:37)

　　中信证券研报表示，今年以来，金融系统积极推动房地产业融资支持，房企融资环境明显改善，而房企流动性的改善有助于房地产市场平稳健康发展，亦有助于银行地产质量风险预期修复，建议后续密切关注房地产销售数据和房企债务质量变化。另外，降低金融成本仍在延续，保持银行息差稳定被纳入政策条件，银行息差预期逐渐明朗。

　　中信证券研报表示，市场步入存量状态，全球资金再平衡冲动降温，基于预期修复的行情结束，现实逐步验证后，稳步上行态势将延续，配置上建议继续围绕绩优成长、低波红利和活跃主题布局，减少轮动博弈。行情转向由政策、基本面和风险偏好逐步改善推动的稳步上行趋势，有四个因素的验证至关重要：一是地产政策转向的效果及后续进一步的政策应对有待验证，二是旨在优化供给端的产业政策需要时间逐步起效，三是三中全会各项改革方针的推出值得期待，四是复杂的地缘环境对市场风险偏好的影响需要消化。

　　中信证券：金融系统积极推动房地产业融资支持，有助于房地产市场平稳健康发展(20240527/08:31)

　　中信证券研报表示，今年以来，金融系统积极推动房地产业融资支持，房企融资环境明显改善，而房企流动性的改善有助于房地产市场平稳健康发展，亦有助于银行地产质量风险预期修复，建议后续密切关注房地产销售数据和房企债务质量变化。另外，降低金融成本仍在延续，保持银行息差稳定被纳入政策条件，银行息差预期逐渐明朗。

　　中信证券：持续看好国内消费电子产业链创新紧跟AI，未来将持续面向全球化布局的发展趋势(20240527/08:18)

　　中信证券指出，持续看好国内消费电子产业链创新紧跟AI，未来将持续面向全球化布局的发展趋势。一、下游品牌：关注品牌出海、品牌升级以及端侧AI加速渗透带来的增量需求；二、中游零组件：关注AR/VR创新、端侧AI算力升级下零组件配合升级；三、上游芯片：关注国产替代趋势延续及端侧AI算力升级。

　　招商证券：部分具备产品优势、服务优势及定价优势的房地产企业有望重获估值溢价(20240527/07:53)

　　招商证券研报表示，4月单月竣工面积基期调整同比增速为-19.1%（较上月增加2.6个百分点），1—4月基期调整累计同比-20.4%，根据销售及新开工的领先作用，判断竣工逐步开启回落周期。在房地产融资协调机制作用下，部分历史停缓工项目或恢复开工并陆续竣工，或对竣工数据有一定的阶段性支撑，但不改变竣工回落的主线，竣工回落预期的消化或有助于部分具备产品优势、服务优势及定价优势的产业链企业重获估值溢价。

　　华泰证券指出，地产政策密集催化后，进入观察期，政策工具有储备，市场有期待。减持新规落地，或加速产业资本中浮筹出清，优化A股生态。配置方面，低拥挤+高性价比的红利品种仍是底仓；战术增配地产+出口驱动的轻工，地产+产能减压驱动的化纤、化学原料，地产+消费复苏驱动的大众消费品。

　　中信证券研报指出，市场步入存量状态，全球资金再平衡冲动降温，基于预期修复的行情结束，现实逐步验证后，稳步上行态势将延续，配置上建议继续围绕绩优成长、低波红利和活跃主题布局，减少轮动博弈。一方面，市场的流动性状况已不支持纯粹预期修复驱动的行情，活跃私募进一步加仓空间有限，ETF呈现持续小幅流出，海外风险资产在修复，全球资金再平衡冲动降温。另一方面，行情转向由政策、基本面和风险偏好逐步改善推动的稳步上行趋势，有四个因素的验证至关重要：一是地产政策转向的效果及后续进一步的政策应对有待验证，二是旨在优化供给端的产业政策需要时间逐步起效，三是三中全会各项改革方针的推出值得期待，四是复杂的地缘环境对市场风险偏好的影响需要消化。

　　中信证券研报认为，硬件上，基于ARM架构的芯片在性能上追平X86水平，在功耗/续航上持续领先；软件上，Windows积极拥抱ARM软件生态，Win-ARM底层支持和原生应用都进一步完善。随着AI PC落地持续加速，看好基于ARM架构的芯片“乘AI之东风”实现PC端市场份额的快速扩张。

　　中信证券研报认为，英伟达一季度业绩、指引均超市场预期，良好业绩表现反映全球对AI算力的持续强劲需求，料将对美股硬件&半导体相关企业中短期业绩继续形成有力支撑，但伴随AI算力下游客户结构不断扩散（从云厂商到企业、主权国家客户等），以及英伟达自身产品策略的不断优化等，从AI芯片到硬件&整机、网络设备等环节的产品形态、市场竞争结构、产业投资逻辑亦在快速变化，围绕英伟达技术路线和产业链，持续看好晶圆代工（先进制程）、存储芯片（HBM）、IT设备（AI服务器、高密度闪存）、数通设备（以太网）等环节的中期投资机会。

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