当然今天我不是专门讲AI，是讲万华化学，恰好AI在化工领域是有很大发展潜力的，万华化学也在大力布局。

　　关于万华化学的基本面我是分析过好几次的，正好我看到前阵子有一个对董事长“廖增太”的采访，主要就是谈这个化工AI的话题，所以我也把这一块给补上。

　　化工领域的AI可能是很多人所忽略的，我之前其实也没想那么多，后来有一次偶然看到百度发的一个日常内容，讲他们的一个大模型工程师，主要就是负责化工领域的。

　　我看了他的日常工作记录，让我意识到这东西对化工的帮助真的挺大，或者说对所有化学相关的研究帮助都很大。

　　比如说医药行业，典型就是CXO，我们的CXO前些年之所以发展得这么快，就是因为我们的工程师红利，高学历的人足够多，成本足够廉价。

　　其实他们并不是核心研发人员，方向和框架都有了，他们只需要在无数对组合中，去反复试验找到数据最好的那一组，可以理解为高配版的富士康。

　　化工领域同样如此，在研发新材料和化学反应的时候，主要工作也是经过无数的实验，让各种分子不断地排列组合，这里面没有规律可言，主要就是看运气，是一个概率问题。

　　正交试验的意思是从全面实验中挑选出一部分有代表性的进行实验，相对来说已经算是工作量比较小的。

　　典型的就是催化剂实验，这纯粹是一个枯燥无聊机械性的实验，现在主要还是依靠人的经验去慢慢尝试，可是那么多分子式要去组合然后合成，太耗时间了。

　　可能大家对“太耗时间”没什么概念，根据万华化学的说法，一个经验丰富的硕士生，一年只能做20个左右的分子合成。

　　而催化剂很多都是一万多个分子式的可能性，一个人干50年也只能验证1000种，10个人干一辈子才有可能完成这项实验，如果按时退休，至少要20个人。

　　当然化工的工艺也很重要，但是前期的新材料研发主要还是靠实验，而实验本身就是概率事件，要花大量时间找到最佳结果。

　　那些国际化工巨头之所以厉害，很大程度就是因为他们发展的时间足够长，积累足够多，技术当然领先。

　　当然这只是可能性，并不是说万华化学未来就一定会走在时代的前面，因为人工智能不是谁家的独门生意，每家公司都能用，起跑线是一样的。

　　数据是任何智能化的基本前提，机器原本是一张白纸，喂入进去的数据越多，它反馈给你的结果就越丰富。

　　但是以前的数据没有考虑到今天的人工智能，全都是杂乱无章的，未来每个行业都会深度整理该行业的数据，分类标准化是趋势。

　　所以这里面就会形成差异，在用好人工智能之前，首先要公司自己搜集处理好数据，然后喂给AI并训练它。

　　其实数据处理也是一门技术活，如何训练AI更是一门专业活，万华化学在做，别的巨头也在做，都还处于起步阶段，未来会如何，还不得而知。

　　另外公司自己特有的数据，这个纯粹就是积累，万华化学其实并没有优势，那些国际巨头都是发展了很多年的老怪物。

　　所以不是万华化学使用人工智能就一定能走在时代的前面，现在顶多算是才试走了几步路，未来的道还长着，而且竞争对手也会跟上来。

　　现在公司MDI的产能有烟台的110万吨，宁波的120万吨，匈牙利BC的40万吨，福建的40万吨，总共310万吨/年，位居全球第一。

　　TDI的产能有烟台的30万吨，匈牙利BC的25万吨，福建的25万吨，新疆的15万吨，总共95万吨/年，同样位居全球第一。

　　下游这几个东西需求都非常大，尤其是家电里面的冰箱和冷柜，我看了3月份的数据，国内冰箱销量425万台，同比增长12.7%，出口排产量412万台，同比增长21%，表现很不错。

　　所以近两个月MDI的价格相对来说，还是不错的，1月份的价格是15500元/吨左右，过完年后涨到16500元/吨左右，市场价还有高500元的样子。

　　去年价格低迷的时候都到了14500元/吨，今年的价格我觉得大概率会在当前这个价格小范围波动。

　　不会涨得太高的原因是市场需求其实还没有真正起来，之前虽然涨价了，交易量并不是很大，主要还是供应商配合的结果，现在国内的社会库存大概还有4万吨左右，并不低。

　　不过MDI除了家电之外，板材和新能源汽车的需求也比较大，板材消耗占比大概10%，新能源汽车消耗占比大概7%，再加上25%的家电消耗，这里接近一半的需求还是会增长的。

　　TDI这个东西是有毒的，每年全球都会“”关闭一些工厂，比如去年万华化学就关闭了福建的10万吨产能。

　　TDI的下游主要也是家居和汽车，比如泡沫、胶水和涂料等等，需求没有MDI大，但是早就供大于求产能过剩了。

　　今年的TDI出口表现不怎么样，1月份出口2.17万吨，同比降低32.08%，环比降低3.28%，而且均价只有1838美元/吨。

　　2月份出口1.95万吨，同比下降48.29%，环比下降10.05%，均价更是只有1803美元/吨。

　　而且由于国内成本比较低，巨头们都在加速在国内建厂，比如巴斯夫刚在广西大手笔新建产能，未来国内的竞争力度还会升级。

　　万华化学的石化业务营收规模是最大的，2023年高达693.28亿，基本上与2022年持平，但是只贡献了区区24.37亿的营业利润，毛利率低到只有可怜的3.51%，几乎不赚钱。

　　这块业务其实是近些年才快速发展起来的，不过万华化学的步伐非常快，主要是扩产很猛，而且涉及的产品非常多。

　　HDPE就是高密度聚乙烯，LLDPE就是线性低密度聚乙烯，至于PVC和PP大家应该都知道，我们每天都在接触。

　　而且扩产步伐丝毫不见减缓，就在去年的3月9日，120万吨/年乙烯项目开工仪式在万华烟台工业园举行，太疯狂了。

　　不只是万华化学猛，我们整个行业都猛，从2020年到现在，我们新增了近2000万吨的乙烯产能，2023年总产能已经突破5000万吨。

　　比如聚乙烯（PE）近几年我们的产能增速每年都在15%以上，2023年倒是略慢放慢了一点脚步，新增产能260万吨，国内总产能3240万吨。

　　我看各企业的扩产计划，今年有可能会突破4000万吨，比如中石化将新增90万吨，中石油将新增40万吨，山东裕龙将新增185万吨，宝丰将新增165万吨等等。

　　当然市场需求也是很大的，PE毕竟是大部分常用品的原材料，2023年的表观消费量就达到3978万吨，当然这里面还是有不少库存的。

　　整个乙烯的需求更大，而且现在还需要进口一部分，需求增速每年大概保持8%左右的增速，不过扩产速度更快，复合年增速大概15%左右。

　　但是我觉得乙烯的需求增速会降下来，从未来的经济状态来看，从现在到2028年的复合增速应该是5%左右。

　　至于丙烯就比较惨了，需求一直赶不上扩产速度，产能过剩比较严重，从2021年开始全行业就是亏损的，到2023年平均也还要亏损800元/吨左右。

　　其实石化业务主要还是那些石油巨头有优势，比如中石油、中石化等，常规产品的技术已经非常成熟，每一家石油企业都有布局，而且产能都非常大。

　　这其实是两个大类目，精细化工本来就是自成一个行业，而且有许多优秀企业，比如我之前分析过的“新和成”。

　　万华化学的新材料主要是电池材料，这本来也是一个不小的行业，只是目前这两块业务相对来说还比较。