中信证券研报称,聚氨酯广泛应用于建筑、家电、汽车等领域,中国是最大生产和消费国。供给端,聚氨酯原料市场具有化工行业中少有的寡头垄断格局,国内龙头企业具备规模和成本优势。需求端,海内外需求企稳,新兴领域发展迅速,预计2024年国内MDI和TDI产量同比分别增长11%和6%;高端产品渗透提升,预计2024年国内ADI供给和需求同比分别增长15%和22%,增速高于海外水平。价格端,目前产品价格、价差处于历史低位,行业盈利水平具备高弹性。建议聚焦具备高市占率、高成本优势、可提供聚氨酯综合解决方案的行业龙头。
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