【港股估值优势凸显 科技立异等范畴存时机】12月1日，在“建行中证报金牛基金巡讲”第二十六场直播中，景顺长城基金股票出资部基金司理詹成表明，2021年港股出资优势杰出，值得要点重视。招商证券研讨开展中心宏观经济高档分析员高超表明，A股顺周期行情有望继续至下一年二季度。两位嘉宾共同以为，在经济继续复苏布景下，2021年我国权益财物，尤其是港股中契合经济开展趋势的科技立异、消费晋级和医药等范畴，大概率有望完成超量收益。（我国证券报）

　　12月1日，在“建行·中证报金牛基金巡讲”第二十六场直播中，景顺长城基金股票出资部基金司理詹成表明，2021年港股出资优势杰出，值得要点重视。招商证券研讨开展中心宏观经济高档分析员高超表明，A股顺周期行情有望继续至下一年二季度。两位嘉宾共同以为，在经济继续复苏布景下，2021年我国权益财物，尤其是港股中契合经济开展趋势的科技立异、消费晋级和医药等范畴，大概率有望完成超量收益。

　　高超以为，根据2020年较低的添加基数，2021年GDP增速估计在9%以上。出资者可从三方面目标着手，全面了解全体经济概貌：首要是货币方针和活动性目标，包含社融增速等；其次是各类价格目标，包含PPI等各种工业品价格目标；再次是消费、出资、出口数据等目标。詹成则表明，应要点调查两个目标，一是看PPI，这反映出经济复苏的力度和节奏；二是重视我国出口在全球的占比状况，重视占比是否会继续提高。

　　根据上述预判，高超以为，2021年我国金融财物在全球的位置有望大幅提高，全球活动性追逐我国财物的趋势将继续。詹成也指出，从经济开展趋势看，我国经济体量在全球范围内的占比会继续提高。跟着经济逐渐康复，我国具有潜力的股票财物，仍然值得长时间布局。

　　詹成特别说到，2021年港股出资时机将较为杰出，他给出三大理由：首要，不管与过往前史比仍是与其他商场比，当时港股的估值水平都处于前史低位，“新经济”和顺周期等相关板块均具有较好出资性价比；其次，自沪港通注册至今，南向资金一直在继续流入。特别是近一两个月，外资连续回流布局港股，港股的出资性价比已逐渐凸显。此外，与前几年比，当时港股商场的结构已出现较大优化，尤其是国内新兴产业龙头公司集合港股商场，为出资带来更多优势。

　　针对现在重视度很高的顺周期行情，高超以为，行情可继续到下一年二季度。他表明，顺周期行情的一个重要目标是看工业品价格指数上升，即PPI上升。现在来看，下一年5月PPI或许见顶。详细到顺周期各个细分板块，地产板块最近三到五年体现有望超预期，首要原因是人口活动，部分区域开展规划落地等要素促进，金融范畴的银行板块也有体现空间。

　　詹成以为，顺周期板块当时的性价比在全商场中仍然较为杰出。特别是跟着PPI继续复苏，顺周期板块中的头部公司市占率扩展，但地产股的估值弹性并不是很高，要根据详细公司的报答率和公司盈余状况进行挑选。

　　詹成指出，出资中的超量报答源于企业的价值生长，而具有高生长确定性的公司，必然会从契合经济开展趋势的职业中发生。在当时布景下，这些职业仍集合在科技等相关范畴中。2021年科技范畴有四大出资方向：一是新能源相关产业链，这些板块的浸透率还有很大提高空间；二是数字化、信息化，商场对数据存储、处理方面的需求在逐渐添加；三是自主可控，包含半导体板块和新材料板块；四是港股中的互联网标的，跟着中概股继续回归，越来越多的好标的进入沪港通，这将供给较好的科技板块出资时机。

　　在谈及消费板块出资时机时，詹成表明，不管在A股或港股，消费板块都是选股的重要板块。以可选消费为例，跟着经济继续复苏，家电和轿车等可选消费板块复苏较为显着。其间，单个车企推出新车型，也在继续扩展的海外订单中提高了市占率，这一景气状况还延伸到轿车零部件、电子元器件等板块，根本面的可继续性较为微弱。新能源轿车方面，现在商场浸透率只要5%，未来开展的可继续性很强。

　　詹成还谈到，医药股上半年体现微弱。尽管近期有所回调，但仍然看好下一年出资时机。首要，在老龄化趋势下，商场对药品、器械等需求出现几许级添加；其次，医药职业在价格集采等方针引导下，会向头部会集，具有产品队伍优势的公司会有较好成绩体现。

　　根据上述预判，詹成表明，他会遵从三大原则进行选股：一是挑选具有可继续开展商业模式的公司；二是挑选成绩具有可继续性、可猜测性的公司，这需求进行很多调研，尤其是了解公司产业链上下游的客户和供货商等状况；三是挑选具有企业家精力的公司。