9月10日，博时基金科技出资团队共享会在深圳满意闭幕，该盛会以“出资科技，重仓我国未来”为主题，由科技梢公曾鹏领衔，肖瑞瑾、郭晓林、黄继晨、赵易、齐宁等组成的博时基金“科技天团”在共享会团体露脸，与出资者畅谈后市科技主题出资时机。

　　肖瑞瑾现任博时基金权益四部出资总监助理兼TMT投研一体化小组组长，从业10年来一向深耕科技立异，研讨数据互联网范畴更早、更全、更深，出资阅历掩盖完好商场周期，对震动下行行情管理才干更稳健，是团队中名副其实的“科技出资前锋”。

　　共享会上，肖瑞瑾做了《科技当自强共筑我国梦》的主题共享。“知行合一”，在实践中肖瑞瑾以理论为根底，构建出TMT工业的研讨结构，以此清晰工业周期阶段。展望未来，他以为半导体、云核算、新动力轿车、光伏和数字经济为未来科技职业出资五大关键词。

　　关于职业研讨，肖瑞瑾提出了自己的观点：整个A股研讨的要点不应该仅仅对需求侧研讨，而要恰当添加供应侧研讨，也便是Alpha研讨，咱们需求从中找到优质企业，Beta和Alpha应该结合起来。首要需求对出资的收益来历做个归因，判别究竟赚的是Beta仍是Alpha。其次是探寻确认性中的生长性，指的是咱们愈加期望在Beta的根底之上做Alpha，既能挣到需求扩张的钱，也能挣到供应才干的钱，Alpha、Beta都具有的时机被称为“双击”的时机。

　　假如将现在A股干流的TMT细分职业，都放在了Gartner曲线上，对应的出资逻辑则一望而知。“一定要重视估值和职业地点生命周期的联络，并不是增速越快、成绩越好、现金流越好，估值就越高，这也是企业最中心的含义地点。现在处在快速放量期的职业有芯片、锂电池、云核算、VR/AR，行将进入快速放量期的职业有半导体设备、半导体资料和信创相关职业。半导体、AIOT、硬件立异是未来三年科技职业出资主线。”肖瑞瑾表明。

　　在这个曲线的根底之上，肖瑞瑾又提出一个新的结构，叫做远期空间基本面研讨框：“由于咱们发现许多职业个股估值给得很高，比方锂电池龙头、芯片职业估值都十分高，咱们说估值这么高，为什么还要出资？我想说的是，高估值一方面阐明职业生长很快，另一方面也意味着长时间生长确实定性，空间越大，估值越高。”

　　肖瑞瑾主张用四个维度来看：一是判别职业可触达的商场空间，它能做的产品商场空间有多大，所谓的TAM。二是挑选竞争力十分优异、商场份额排名靠前的企业。三是需求重视企业客户的粘性或许复购率，复购率越高的职业，代表产品力越强，这种职业天然生成能够给高估值。四是护城河构成壁垒，从四个英文单词中各取一个字母组合起来，即TEAM，T便是结构。“咱们在挑选、判别远期空间研讨时，一定要契合这四个规范，才干适用远期空间，比方一步看到2025年，一步看到2030年，以十分远期的视角判别企业的价值。”肖瑞瑾如是说。

　　详细到科技职业出资的五大关键词上，肖瑞瑾首要针对半导体职业宣布了自己的见地。肖瑞瑾以为，半导体职业最大的逻辑并不是提价，而是国产化，现在芯片职业国产化率十分低，半导体职业全球总需求每年挨近5000亿美金，其间我国商场挨近2000亿美金，但现在我国芯片自给率还不到20%，有十分大的商场空间等候我国企业去开辟，关于这个职业，要有长时间逻辑的维护，才会有长时间持股决心，从中寻觅长时间优质企业进行持仓是一个不错的战略。

　　其二是云核算职业，肖瑞瑾直言这个职业比较简单，我国的云核算职业相关于美国而言还处在十分初期阶段，现在我国的云核算商场空间还不到200亿人民币，但美国的商场规模挨近1400亿美金，原因是我国的人工比较廉价，但现在我国人工也越来越贵了。他以为跟着我国人力本钱的上升，我国的云核算工业未来五年也会进入黄金年代。

　　而关于咱们所熟知的新动力轿车职业，肖瑞瑾则表明：“我国新动力轿车在全球处在强壮的独占位置，本年全球新动力轿车的销量大约是580万辆，其间我国就挨近300万辆，这580万辆新动力轿车的许多供应链都是在我国完结的，能够说新动力轿车是我国的优势职业，这个职业的生长途径十分确认，咱们估计2022年全球新动力轿车的销量会到达850万辆，比本年进一步增加40%，如此高速的增加也会带动许多出资时机。”

　　第四，依照碳达峰、碳中和的方针，我国的动力结构中，新动力占比至少到达挨近50%，这对光伏职业将会发生巨大的拉动，估计未来十年光伏职业会保持挨近30%的复合增加，这也是十分惊人的增速，因此肖瑞瑾以为，未来能在光伏范畴能找到许多很好的出资时机。

　　关于数字经济职业，现在争辩比较多，肖瑞瑾坦言道：“大型互联网企业并不是企业本身有问题，而在于它们之前被本钱所裹胁，有必要做无序的扩张，才干满意本钱商场对它们的等待。跟着方针的调整，我信任有些企业会开端转向根底的科学研讨，一旦这些互联网企业完结本身的战略调整，信任我国的数字经济企业会进入一轮新的生长周期，也会有许多时机出现出来。”总而言之，半导体、光伏、新动力轿车、数字经济、云核算是未来五年我国最看好的科技细分赛道。

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